Čínský výrobce polovodičů Ingenic Semiconductor se chystá rozšířit svou přítomnost na kapitálových trzích.
Společnost plánuje 25. srpna 2026 debutovat na hlavním trhu hongkongské burzy HKEX a z nabídky H-akcií může získat až 3,22 miliardy HKD, tedy přibližně 410 milionů USD.
Nejde přitom o první vstup společnosti na burzu. Ingenic je již obchodovaná na čínském trhu Shenzhen ChiNext pod kódem 300223.SZ. Hongkongský debut tak představuje sekundární listing, který má společnosti především rozšířit možnosti získávání kapitálu mimo pevninskou Čínu.
Firma přichází na hongkongský trh v období výrazného zlepšení hospodaření. Po poklesu tržeb v roce 2024 se v následujícím roce vrátila k růstu a první čtvrtletí 2026 přineslo další výrazné zrychlení.
Ingenic v rámci nabídky poskytuje investorům 31,29 milionu H-akcií, přičemž maximální nabídková cena byla stanovena na 102,80 HKD za akcii. Jeden standardní obchodní lot obsahuje 100 akcií. Při maximální nabídkové ceně tak minimální investice včetně souvisejících poplatků dosahuje přibližně 10 383,68 HKD.
Veřejná subskripce probíhá od 17. do 20. srpna. Konečná nabídková cena a výsledný počet prodaných akcií se ještě mohou změnit podle podmínek globální nabídky a případného využití over-allotment opce.
Samotný vstup do Hongkongu přichází po období kolísavých výsledků. V roce 2023 Ingenic vytvořila tržby 4,531 miliardy RMB, které v následujícím roce klesly na 4,213 miliardy RMB. Meziročně tak došlo k poklesu přibližně o 7 %.
V roce 2025 se situace obrátila. Tržby dosáhly 4,741 miliardy RMB, což odpovídalo meziročnímu růstu o 12,5 %. Zlepšení souviselo především s vyšším prodejem produktů v hlavních čipových segmentech společnosti. Vývoj zároveň ukazuje, že výsledky Ingenic mohou výrazně reagovat na změny polovodičového cyklu.
Mnohem výraznější růst firma zaznamenala na začátku letošního roku. Za první čtvrtletí 2026 vykázala tržby přibližně 1,56 miliardy RMB, meziročně o 47,1 % více.
Ještě rychleji rostla ziskovost. Čistý zisk připadající akcionářům se zvýšil z přibližně 73,9 milionu RMB na téměř 319 milionů RMB, tedy o 331,6 %. Část tohoto mimořádného tempa lze vysvětlit nízkou srovnávací základnou z předchozího roku, výsledky ale přesto ukazují výrazné zrychlení hospodaření.
Ingenic funguje jako fabless výrobce integrovaných obvodů. Sama se tedy zaměřuje na návrh polovodičů, zatímco jejich fyzickou výrobu zajišťují externí foundry partneři.
Produktové portfolio společnosti zahrnuje paměťové, výpočetní a analogové čipy. Její produkty nacházejí využití v automobilové elektronice, průmyslových zařízeních, zdravotnické technice, AIoT produktech a systémech inteligentní bezpečnosti.
Široké zaměření umožňuje společnosti rozdělit poptávku mezi několik koncových trhů. Současně ale zůstává vystavena vývoji cen polovodičů, dostupnosti výrobních kapacit a technologické konkurenci.
Významná část kapitálu získaného prostřednictvím hongkongské nabídky má směřovat zpět do technologického rozvoje. Podle prospektu chce Ingenic použít přibližně 50 % čistého výtěžku na výzkum a vývoj ve svých třech hlavních produktových oblastech – paměťových, výpočetních a analogových čipech.
Dalších přibližně 25 % má být určeno na strategické investice nebo akvizice a zhruba 15 % na rozšiřování prodejní sítě a marketing. Zbytek má společnost využít jako pracovní kapitál a na obecné korporátní účely.
Hongkongský listing tak nemá sloužit pouze k posílení finanční pozice společnosti. Podstatná část získaného kapitálu má financovat další technologický vývoj a potenciální expanzi prostřednictvím investic či akvizic.
Pozornost investorů se po vstupu na HKEX pravděpodobně zaměří především na to, zda Ingenic dokáže současné tempo růstu udržet.
Společnost v červenci předběžně uvedla, že za první polovinu roku 2026 mohou její tržby dosáhnout přibližně 3,989 miliardy RMB. Pokud se odhad potvrdí, znamenalo by to meziroční růst zhruba o 77 %.
Ještě výraznější posun firma očekává u zisku. Čistý zisk by podle předběžné projekce mohl dosáhnout 1,079 až 1,282 miliardy RMB, což by odpovídalo meziročnímu růstu přibližně o 431 až 531 %.
Jde však pouze o předběžný výhled, nikoliv o dokončené finanční výsledky. Konečná čísla se proto mohou od uvedeného rozpětí lišit.
Vedle samotného růstu bude důležitý vývoj jednotlivých produktových kategorií. Investoři mohou sledovat zejména prodej paměťových čipů, vývoj výpočetních a analogových produktů, marže a tempo výdajů na výzkum a vývoj.
Rizikem zůstává především cykličnost polovodičového odvětví, závislost na externích výrobcích, případný tlak na ceny a marže a geopolitická či exportní omezení ovlivňující čipový průmysl.
Pro samotný hongkongský debut bude zásadní také konečná nabídková cena, výsledný objem nabídky a případné využití over-allotment opce. Pokud se ale předběžný výhled hospodaření potvrdí, Ingenic vstoupí na HKEX v období podstatně rychlejšího růstu než v předchozích dvou letech.
