Nvidia Corporation (NVDA) ve středu zveřejnila hospodářské výsledky za 2. čtvrtletí fiskálního roku 2027, které překonaly očekávání na úrovni tržeb i upraveného zisku. Výhled společnosti pro následující čtvrtletí byl navíc vyšší, než s čím počítal trh. Přesto akcie po uzavření běžného obchodování reagovaly poklesem přibližně o 1,5 %.
Výsledky byly ostře sledované nejen kvůli samotné Nvidii, ale také kvůli jejímu postavení v současném boomu umělé inteligence. Firma patří mezi nejvýznamnější dodavatele výpočetní infrastruktury potřebné pro rozvoj AI a její hospodaření je proto důležitým ukazatelem pokračující poptávky po této technologii.
Společnost se sídlem v kalifornské Santa Claře vykázala za fiskální druhé čtvrtletí upravený zisk 2,22 dolaru na akcii při tržbách 96,22 miliardy dolarů. Očekávání přitom počítala se ziskem 2,08 dolaru na akcii a tržbami 91,90 miliardy dolarů.
Nvidia tak překonala odhady v obou hlavních sledovaných ukazatelích a zároveň představila výhled na další období, který se rovněž dostal nad očekávání.
Jedním z nejvýraznějších údajů zveřejněného reportu jsou samotné tržby. Nvidia ve druhém fiskálním čtvrtletí dosáhla výnosů 96,22 miliardy dolarů, což znamená, že se meziročně více než zdvojnásobily.
Výsledek byl zároveň o 4,32 miliardy dolarů vyšší než očekávaných 91,90 miliardy dolarů. Rozdíl mezi skutečností a odhadem tak nebyl zanedbatelný ani při současné velikosti společnosti.
Podobná situace nastala u ziskovosti. Upravený zisk na akcii ve výši 2,22 dolaru překonal očekávaných 2,08 dolaru. Firma tedy dokázala překonat konsenzus jak v oblasti výnosů, tak zisku připadajícího na jednu akcii.
Výsledky přicházejí v době, kdy investoři velmi pozorně sledují schopnost Nvidie udržet mimořádně rychlé tempo expanze. Vysoká očekávání jsou spojena s rozsáhlými investicemi do infrastruktury pro umělou inteligenci, jejíž klíčovou součástí jsou právě výpočetní technologie společnosti.
Vedle tržeb a zisku proto patřila mezi významné části reportu také hrubá marže. Upravená hrubá marže dosáhla 75 %, což představuje meziroční zlepšení o 250 bazických bodů.
Nvidia tak ve čtvrtletí nejen výrazně zvýšila tržby, ale současně vykázala vyšší upravenou hrubou marži než před rokem. Kombinace rychlého růstu výnosů a vysoké marže představuje jednu z hlavních charakteristik zveřejněných čísel.
Upravená hrubá marže ve výši 75 % znamená proti stejnému období předchozího roku zvýšení o 2,5 procentního bodu. Tento údaj doplňuje celkový obraz čtvrtletí, ve kterém Nvidia překonala očekávání v hlavních finančních ukazatelích.
Z pohledu investorů přitom není důležitý pouze absolutní růst tržeb. Při rychlé expanzi společnosti je podstatné také to, jakou úroveň marží je firma schopna udržovat.
Právě zveřejněná hodnota ukazuje, že mimořádně rychlý růst tržeb nebyl doprovázen meziročním poklesem upravené hrubé marže. Naopak došlo k jejímu zvýšení.
Pozornost trhu se nyní přesouvá především k tomu, zda bude Nvidia schopna pokračovat v růstu také během dalšího čtvrtletí. Zveřejněný výhled v tomto směru překonal dosavadní očekávání.
Firma očekává, že ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2027 dosáhnou tržby přibližně 108 miliard dolarů, přičemž počítá s možnou odchylkou o 2 % na obě strany.
Tržní konsenzus před zveřejněním výsledků počítal s částkou 105,16 miliardy dolarů. Střed výhledu Nvidie je tedy o 2,84 miliardy dolarů vyšší.
Výhled zároveň znamená další růst oproti právě oznámeným tržbám 96,22 miliardy dolarů. Pokud by Nvidia dosáhla středu svého očekávaného rozpětí, její čtvrtletní tržby by se mezi druhým a třetím fiskálním čtvrtletím zvýšily o téměř 12 miliard dolarů.
Právě výhled patří vedle aktuálních výsledků mezi nejdůležitější části reportu. Nvidia očekává ve třetím fiskálním čtvrtletí tržby kolem 108 miliard dolarů s tolerancí 2 %.
Ve srovnání s konsenzem 105,16 miliardy dolarů jde o vyšší očekávání dalšího růstu, než s jakým trh před zveřejněním reportu počítal.
Společnost poskytla také výhled upravené hrubé marže. Ve třetím čtvrtletí ji očekává na úrovni přibližně 74 %, s možnou odchylkou o 50 bazických bodů.
Ve srovnání s 75% upravenou hrubou marží dosaženou ve druhém čtvrtletí tak střed výhledu počítá s mírným mezikvartálním poklesem. I nadále by se však marže měla pohybovat na velmi vysoké úrovni.
Výsledková zpráva tak přinesla několik pozitivních údajů současně. Nvidia překonala očekávání tržeb, překonala odhad upraveného zisku na akcii a poskytla vyšší než očekávaný výhled tržeb na následující čtvrtletí.
Přesto akcie v prodlouženém obchodování oslabily přibližně o 1,5 %. Reakce ukazuje, jak vysoká očekávání jsou v současnosti do ocenění společnosti zahrnuta. Samotný report nicméně ukázal pokračování rychlého růstu podnikání.
Bezprostřední reakce akcií kontrastovala s výsledky, které na první pohled přinesly překonání očekávání ve všech hlavních zveřejněných oblastech.
Nvidia vykázala upravený zisk 2,22 dolaru na akcii proti očekávaným 2,08 dolaru. Tržby dosáhly 96,22 miliardy dolarů oproti očekávání 91,90 miliardy dolarů a upravená hrubá marže vzrostla meziročně o 250 bazických bodů na 75 %.
Také výhled na další čtvrtletí překonal konsenzus. Očekávaných 108 miliard dolarů tržeb je nad tržním odhadem 105,16 miliardy dolarů. Pro upravenou hrubou marži společnost stanovila výhled 74 % s tolerancí půl procentního bodu.
Akcie přesto po uzavření standardní obchodní seance klesly o 1,5 %. Vzhledem k rozsahu růstu Nvidie a jejímu postavení na trhu umělé inteligence jsou očekávání investorů mimořádně vysoká a pozornost se nesoustředí pouze na to, zda firma překoná konsenzus.
Z čistě finančního pohledu však zveřejněná čísla ukazují pokračující rychlou expanzi. Čtvrtletní tržby se meziročně více než zdvojnásobily, upravená hrubá marže vzrostla a vedení očekává další zvýšení tržeb už v následujícím čtvrtletí.
Výsledky tak potvrzují, že Nvidia vstupuje do třetího fiskálního čtvrtletí s očekáváním dalšího růstu. Střed jejího výhledu počítá s tržbami 108 miliard dolarů, což by znamenalo další výrazný posun oproti již rekordní úrovni dosažené ve druhém čtvrtletí.
