Pražská burza se připravuje na další IPO.
Na trh START chce vstoupit společnost DOORNITE, největší český výrobce dveří a zárubní. Investorům plánuje nabídnout až 20 % akcií, přičemž získané peníze mají zůstat ve firmě a financovat její další rozvoj.
Kapitál chce DOORNITE využít především na modernizaci a automatizaci výroby, posílení pracovního kapitálu, rozšiřování produktového portfolia a rozvoj prodejních kanálů. Pokud se objeví vhodné příležitosti, firma nevylučuje ani akvizice. Podle současných informací by samotný úpis akcií mohl začít v průběhu října 2026.
Pro investory půjde o vstup tradiční české průmyslové společnosti s historií sahající do roku 1957. DOORNITE zaměstnává více než 200 lidí, vyrábí ve dvou závodech v České republice a jeho roční produkce se blíží 340 tisícům kusů dveří a zárubní. Před samotným úpisem ale bude zásadní především zveřejnění emisní ceny a výsledné valuace společnosti.
Současná etapa firmy začala v roce 2021, kdy DOORNITE převzal český management od americké skupiny Masonite. Nové vedení následně začalo investovat do výroby, digitalizace a rozšiřování nabídky. Firma se tak postupně snaží posunout od čistého výrobce dveří k širšímu dodavateli interiérových řešení.
Hlavním segmentem nadále zůstávají dveře a zárubně, produktové portfolio je ale dnes podstatně širší. DOORNITE nabízí podlahové krytiny FLOORNITE, akustické panely WALLNITE nebo ocelové prosklené dveře a příčky STEEL DESIGN. Prostřednictvím značky TOPDOORS doplňuje nabídku také o dodávky, montáž a pozáruční servis.
Výroba probíhá ve dvou českých závodech. Dveře vznikají v Jihlavě a obložkové zárubně v Uherském Hradišti. Celková roční produkce se podle společnosti blíží 340 tisícům kusů dveří a zárubní, což firmě poskytuje významnou výrobní základnu pro domácí trh i další evropskou expanzi.
DOORNITE totiž nepůsobí pouze v České republice a na Slovensku. Exportuje také do dalších evropských zemí a významnější pozice má například v Beneluxu a na Balkáně, kde v Bělehradě provozuje vlastní pobočku. Distribuční síť společnosti zahrnuje přibližně 65 značkových vzorkoven a kolem 400 partnerských prodejních míst.
Zveřejněná finanční čísla ukazují růst velikosti podnikání, současně ale upozorňují na význam ziskovosti. V roce 2025 dosáhl DOORNITE obratu 566 milionů korun, což představovalo meziroční zvýšení o 12,5 %. Provozní zisk však činil 25 milionů korun a meziročně klesl přibližně o 8 %.
Právě vývoj ziskovosti proto bude patřit mezi důležité ukazatele při posuzování firmy. Rostoucí tržby samy o sobě nemusí znamenat odpovídající růst hodnoty společnosti, pokud je nedoprovází zvyšování provozní efektivity. Plánovaná automatizace a modernizace výroby tak mají význam nejen z hlediska další expanze, ale také potenciálního zlepšení produktivity a provozní marže.
Historické údaje zároveň naznačují, že společnost dokáže vytvářet významný provozní výsledek. Za rok 2024 uváděla tržby kolem 550 milionů korun a EBITDA přibližně 60 milionů korun. Pro posouzení IPO však bude důležitá detailnější finanční historie, kterou by měl přinést připravovaný prospekt.
Vstup na burzu má společnosti umožnit financovat další rozvoj bez ztráty manažerské nezávislosti. Významná je především plánovaná struktura nabídky. Současní vlastníci podle dostupných informací nemají při IPO prodávat své stávající podíly a investorům mají být nabídnuty nové akcie představující až pětinu společnosti.
Peníze získané prostřednictvím emise tak mají směřovat přímo do DOORNITE. Vedle automatizace výroby chce firma posílit pracovní kapitál, produktové portfolio a prodejní kanály. Část kapitálu by v případě vhodných příležitostí mohla využít také na akvizice, které by mohly rozšířit současné podnikání.
DOORNITE nyní pracuje na schválení prospektu Českou národní bankou. Podle informací Fio banky a společnosti STARTEEPO by měl být úpis akcií zahájen v průběhu října 2026. Teprve zveřejnění prospektu ale poskytne údaje potřebné pro přesnější posouzení celé transakce.
Zásadní bude především emisní cena a z ní vyplývající valuace společnosti. Bez znalosti ceny nabízených akcií, jejich přesného počtu a podrobnější finanční historie zatím nelze určit, zda bude ocenění odpovídat současným výsledkům a růstovým plánům DOORNITE.
Druhým důležitým faktorem bude schopnost společnosti dále zvyšovat ziskovost a provozní efektivitu. Obrat v roce 2025 vzrostl o 12,5 % a plánované investice do automatizace mají vytvořit prostor pro vyšší produktivitu a efektivnější výrobu. Pokud se tento efekt podaří promítnout také do provozních marží, mohl by další růst tržeb výrazněji podpořit celkové finanční výsledky společnosti.
Investoři budou sledovat rovněž využití nového kapitálu a obchodování akcií po vstupu na burzu. START je zaměřen především na menší a střední české společnosti, takže u těchto titulů nelze automaticky očekávat likviditu srovnatelnou s největšími společnostmi hlavního trhu pražské burzy. Pro konečné posouzení IPO tak budou klíčové podmínky emise, valuace, vývoj marží a schopnost managementu proměnit nový kapitál v další růst společnosti.
