Na globálních trzích aktuálně panuje situace, kdy americké úrokové sazby zůstávají na zvýšených úrovních. Tento vývoj je podpořen geopolitickým napětím na Blízkém východě, které narušuje plynulost energetických trhů, a také zjevným poklesem zdrženlivosti Číny při nákupech. K tomu se přidává rekordní emise korporátních dluhopisů v investičním stupni, která by měla v tomto měsíci vygenerovat více než 200 miliard dolarů.
Evropská centrální banka dnes podle tržních očekávání přistoupí ke zvýšení klíčových úrokových sazeb o 25 bazických bodů. Tím se depozitní sazba posune na úroveň 2,50 %. Trhy navíc s přibližně 90% pravděpodobností počítají s dalším zpřísněním měnové politiky v prosinci. Měnový pár EUR/USD (EURUSD=X) v reakci na tato očekávání dosáhl včera hranice 1,1655, což představuje nejvyšší hodnotu od 28. srpna. Euro se tak usadilo nad svým 200denním klouzavým průměrem. Dnes navíc expirují opce v hodnotě téměř 1,7 miliardy eur na úrovni 1,1650 a dalších 1,2 miliardy eur na úrovni 1,1600. Zaměstnanci ECB budou rovněž aktualizovat své makroekonomické prognózy, přičemž v červnu očekávali hospodářský růst o 0,8 % v tomto roce a inflaci na úrovni 3 %.
Japonský jen nadále čelí tržnímu tlaku. Kurz USD/JPY (JPY=X) se v evropském obchodování zotavil z hodnot blízko 153,30 až k úrovni 154,15. Data z trhu ukazují, že spekulanti v reportech CME nadále navyšovali své krátké pozice vůči jenu. Obnovovali tak sázky na pokles, které byly uzavřeny v týdnech po intervenci z konce července. Objem čistých krátkých pozic u japonských drobných účtů dosáhl v minulém týdnu 3,6 bilionu jenů, což odpovídá zhruba 23,5 miliardy dolarů.
Britská libra na páru GBP/USD (GBPUSD=X) vzrostla na devítidenní maximum poblíž 1,3570. Ve Spojeném království se zítra očekává zveřejnění údajů o hrubém domácím produktu za červenec, přičemž odhady naznačují stagnaci, pokles průmyslové produkce a nulový růst ve službách.
Neschopnost stabilizovat výnosy amerických státních dluhopisů se výrazně propisuje do mezinárodního finančního systému. Přirážka desetiletých amerických dluhopisů vůči japonským ekvivalentům se blíží hranici 200 bazických bodů, což je nejvýraznější rozdíl od konce prvního čtvrtletí. Ztrojnásobení zpětných odkupů státních dluhopisů ze strany amerického ministerstva financí trhy nepřesvědčilo o změně trendu, zejména kvůli rostoucím cenám ropy a masivní nabídce vládních i korporátních papírů. Výnos amerického desetiletého dluhopisu vzrostl na nová maxima poblíž 4,86 %. Podobný vývoj byl zaznamenán také v Evropě, kde výnosy poskočily o 7 až 11 bazických bodů, přičemž výnos desetiletého britského dluhopisu dosáhl úrovně 5,27 %.
V americké politické rovině rezonuje slib bývalého prezidenta Donalda Trumpa, který navrhl vyplacení 5 000 dolarů každému dospělému občanovi USA, pokud Republikánská strana v podzimních volbách získá kontrolu nad oběma komorami Kongresu. Náklady na tento krok se odhadují na 1,2 až 1,3 bilionu dolarů. Po předchozích zmínkách o stimulech ve výši 5 000 dolarů z takzvané „Doge dividendy“, 2 000 dolarů z celní dividendy a 1 000 dolarů z končících dotací ACA se trh zdá být vůči těmto slibům imunní, což ukazuje na absenci obav o stav veřejných financí.
Z hlediska amerických makroekonomických dat zůstávají počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti stabilní v rozmezí 204 až 207 tisíc. Index cen výrobců v srpnu podle očekávání vzrostl o 0,4 %, což posunulo meziroční nárůst na 5,3 %. Pozornost se nyní upírá na index spotřebitelských cen, u kterého se očekává stagnace na úrovni 3,4 %, zatímco jádrová inflace by mohla zpevnit na 4,6 %.
Akciové trhy v posledních dnech vykazují ztráty. Hlavní americké akciové indexy uzavřely pod svými otevíracími hodnotami, přičemž rostoucí úrokové sazby a ceny ropy tlumí ochotu investorů k riziku. V asijsko-pacifickém regionu zaznamenaly pokles téměř všechny velké burzy, přičemž trhy v Austrálii a Hongkongu odepsaly více než 1 %. Evropský index Stoxx Europe 600 (^STOXX) po předchozím propadu o 1,4 % ztratil v dopoledním obchodování dalších 0,2 %.
Na komoditních trzích se zlato (GC=F) nadále obchoduje na obou stranách hranice 4 400 dolarů, zatímco stříbro (SI=F) se drží nad úrovní 65 dolarů. Ropa WTI (CL=F) s dodáním v říjnu rozšířila své zisky a přiblížila se hranici 97,85 dolaru za barel, čímž se již druhou seanci drží nad horním Bollingerovým pásmem.
Měnový pár USD/CAD (CAD=X) konsolidoval i přes eskalující obchodní konflikty. Naopak AUD/USD (AUDUSD=X) pátou seanci v řadě zaznamenal vyšší maxima i minima a dosáhl úrovně 0,7240. Australská míra očekávané spotřebitelské inflace zůstala v září stabilní na 4,9 %. Trhy s futures aktuálně přisuzují 75% pravděpodobnost, že tamní centrální banka koncem měsíce zvýší sazby.
Americký dolar oslabil vůči mexickému pesu na páru USD/MXN (MXN=X) k úrovni 16,87. Index měn rozvíjejících se trhů od JP Morgan mírně vzrostl, přičemž mexické peso se ukazuje jako jeho přesnější indikátor než samotný dolarový index. Dolar rovněž klesl vůči offshore jüanu na USD/CNH (CNH=X) k hranici 6,70, pod kterou se neobchodovalo od ledna 2023. Indická rupie na páru USD/INR (INR=X) oslabila třetí seanci v řadě, přičemž dolar dosáhl hodnoty 94,7525.
Z makroekonomických dat zaujalo Japonsko, kde srpnové objednávky obráběcích strojů meziročně vzrostly o 64,7 %. Zahraniční objednávky stouply o 4,6 %, zatímco domácí klesly o 3,2 %. Japonští investoři v minulém týdnu poprvé po třech týdnech nakupovali zahraniční dluhopisy, zatímco zahraniční investoři nakupovali japonské akcie a dluhopisy, a to nejdéle od začátku roku.
