Americký dolar vstoupil do týdne růstem a začal výrazněji reagovat na faktory, které jej podporovaly už v předchozích dnech. Patřily mezi ně především vyšší sazby na krátkém konci výnosové křivky, růst cen energií a opatrnější postoj účastníků finančních trhů.
Dolarový index ICE U.S. Dollar Index (DX-Y.NYB) zaznamenal nejsilnější denní pohyb od dne, kdy Warsh vystoupil s projevem v Jackson Hole. Indexu současně pomohlo odeznění části specifických faktorů, které předtím podporovaly japonskou měnu.
Měnový pár americký dolar/japonský jen (JPY=X) se během obchodování krátce vrátil k úrovni 155 jenů za dolar. Pohyb odrážel jak širší zpevnění americké měny, tak oslabení předchozího samostatného růstového impulzu jenu.
Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů se mezitím dotkl 5,0 procenta. Podle odhadu citovaného ve zdrojovém komentáři se neutrální úroveň desetiletých sazeb pohybuje mezi 4,0 a 4,5 procenta. Aktuální hodnota tak představovala prémii přibližně 50 bazických bodů nad horní hranicí tohoto pásma.
Trh zároveň reagoval na operaci zpětného odkupu amerických státních dluhopisů v objemu šest miliard dolarů. Její rozsah část účastníků zklamal, čímž se zvýšila laťka pro případné další zásahy ministerstva financí. Rozsáhlejší neplánované odkupy by podle ING působily proti dolaru bez ohledu na to, nakolik by dokázaly omezit růst výnosů.
Výprodej dluhopisů byl z velké části spojován s dražšími energiemi. Ropa Brent (BZ=F) se držela kolem 107 dolarů za barel, k čemuž přispívaly zprávy o nižší těžbě v Saúdské Arábii a odložených jednáních v oblasti Perského zálivu.
Před oznámením měnového výboru americké centrální banky se kurzové pohyby mohou držet v užším rozpětí. Rozhodnutí FOMC má přijít ve středu večer a zdrojový komentář počítá se zvýšením sazeb. Takový krok by podle něj mohl přispět k omezení růstu inflačních očekávání, která citlivě reagují na zdražování ropy.
Úterní americký kalendář obsahuje pouze index průmyslové aktivity Empire Manufacturing a týdenní statistiku zaměstnanosti od ADP. Ve srovnání se zasedáním Fedu tak jde o údaje s omezenějším významem pro krátkodobé obchodování.
V eurozóně se pozornost soustředí hlavně na německý index ekonomického sentimentu ZEW. Tržní konsenzus očekává zvýšení složky očekávání z 34 na 40 bodů. Ukazatel hodnocení současné situace by se měl posunout z minus 61 na minus 52 bodů.
Jde o jedinou evropskou statistiku tohoto týdne, u níž zdroj předpokládá výraznější dopad na trh, pokud konečné údaje o srpnové inflaci nepřinesou větší revize. Pro kurz eura nadále zůstává podstatná také odezva na zvýšení sazeb Evropské centrální banky z předchozího týdne, které trh vyhodnotil jako restriktivní.
Měnový pár euro/americký dolar (EURUSD=X) v současnosti reaguje zejména na vývoj světových akciových trhů a krátkodobých úrokových sazeb. Tyto dvě proměnné podle modelů ING vykazují vůči kurzu eura a dolaru nejvyšší citlivost.
Britská libra si navzdory celkovému posílení americké měny vedla stabilněji než euro. Měnový pár euro/britská libra (EURGBP=X) od pátku klesl přibližně o 0,5 procenta. Pohyb mohl souviset s opatrným přeskupováním pozic před čtvrtečním zasedáním Bank of England.
V měnovém výboru britské centrální banky se čeká diskuse o tom, zda se inflační tlaky rozšiřují i mimo energetický sektor. Umírněnější část výboru podle ING pravděpodobně zdůrazní, že pro takové rozšíření cenových tlaků zatím nejsou k dispozici dostatečné důkazy. Tím se přístup Bank of England může lišit od předchozího postupu ECB.
Tržní ceny před zasedáním zahrnovaly zvýšení britských sazeb v souhrnu o 45 bazických bodů do prosince a o 100 bazických bodů do června. Pozornost se proto zaměří také na vystoupení guvernéra Andrewa Baileyho a jeho hodnocení současného nastavení tržních očekávání.
Do vývoje libry mohou v dalších týdnech vstupovat rovněž domácí politické a rozpočtové otázky. Patří mezi ně příprava státního rozpočtu plánovaného na konec října a rostoucí tlak na Downing Street, aby umožnila referenda o nezávislosti ve Skotsku, Walesu a Severním Irsku.
