Church & Dwight (CHD) spravuje soubor značek z oblasti domácích potřeb, osobní péče a specializovaných výrobků. Výsledky z první poloviny roku 2026 ukázaly, že růst společnosti vycházel především z vyššího objemu prodaného zboží, nikoli pouze ze zvyšování cen.
V prvním čtvrtletí se organické tržby meziročně zvýšily o 5 procent. Objem prodeje přitom ve všech divizích vzrostl o více než pět procent. Vykázané čisté tržby však zůstaly přibližně beze změny, což společnost spojovala s dřívějšími úpravami svého produktového a značkového portfolia.
Vedení pro celý rok očekává organický růst tržeb v rozmezí 4 až 5 procent. Provozní peněžní tok by měl podle firemního výhledu dosáhnout přibližně 1,175 miliardy dolarů. Tyto prostředky firma využívá mimo jiné k výplatě dividend a menším akvizicím, jimiž doplňuje stávající nabídku.
Ve druhém čtvrtletí tempo organického růstu zrychlilo na 5,8 procenta. Tržby rostly na domácím i mezinárodním trhu. K výsledku přispěly značky Therabreath, Hero a Batiste spolu s novějšími přírůstky, mezi něž patří Touchland. Současně společnost rozšiřovala hrubou marži.
Obchodní model Church & Dwight kombinuje vlastní růst zavedených značek s nákupy menších podniků. Další vývoj bude záviset jak na udržení objemu prodeje, tak na začlenění převzatých firem a schopnosti zachovat relevanci jednotlivých značek.
Costco Wholesale (COST) propojuje maloobchodní prodej s členským modelem. Vedle příjmů z prodeje zboží vybírá pravidelné členské poplatky, jejichž vývoj ovlivňuje opakované obnovování členství i přírůstek nových zákazníků.
Představenstvo v dubnu 2026 schválilo zvýšení čtvrtletní dividendy z 1,30 na 1,47 dolaru na akcii. V přepočtu na celý rok tak pravidelná výplata činí 5,88 dolaru na akcii. Dividenda byla splatná v polovině května akcionářům evidovaným na začátku tohoto měsíce.
Společnost nyní provozuje více než 930 velkoobchodních prodejen po celém světě. Její členská část podnikání nadále generuje opakované příjmy, přičemž pro další výsledky zůstávají podstatné tempo rozšiřování členské základny a míra obnovování členství.
Mezi sledované provozní veličiny patří možnost udržet růst počtu členů přibližně mezi čtyřmi a pěti procenty. Dalším tématem je využití rostoucí hotovosti, včetně případné mimořádné dividendy. Společnost však v uvedených údajích žádnou novou mimořádnou výplatu nepotvrdila.
Na ziskovost mohou působit vyšší náklady na dopravu a výdaje spojené s udržováním nízkých prodejních cen. Costco proto vedle růstu tržeb a členských příjmů musí řídit také náklady na logistiku, pracovní sílu a provoz rozsáhlé sítě skladových prodejen.
Obě společnosti působí v oblastech spojených s pravidelnou spotřebou domácností, jejich příjmová struktura se však liší. Church & Dwight se opírá o prodej každodenních výrobků a rozšiřování portfolia prostřednictvím akvizic. Costco kombinuje maloobchodní tržby s opakovanými členskými poplatky.
U Church & Dwight bude důležitá integrace koupených značek, vývoj objemu prodeje a pokračující růst hrubé marže. Akvizice přidávají nové zdroje tržeb, současně však vyžadují začlenění distribuce, marketingu a provozních procesů do stávající skupiny.
Costco je více vystaveno vývoji dopravních, mzdových a logistických nákladů. Významnou roli hraje také schopnost udržovat vysokou míru obnovování členství. Právě členské poplatky představují pravidelnou část příjmů, zatímco prodejní marže může ovlivnit cenová politika společnosti.
Dosavadní údaje za rok 2026 tak zachycují dva rozdílné způsoby financování výplat akcionářům: provozní peněžní tok podpořený růstem značek u Church & Dwight a kombinaci rozsáhlého maloobchodu s členskými příjmy u Costca.
