Oddělení korporátních financí americké Komise pro cenné papíry a burzy uvedlo v nových často kladených dotazech, že oznámení programu zpětného odkupu tokenů u již funkčního kryptoměnového systému samo o sobě nepředstavuje příslib zásadního manažerského úsilí. Tento faktor je součástí Howeyova testu, podle něhož se posuzuje, zda je určité aktivum investiční smlouvou, a tedy cenným papírem.
U dosud nefunkčních sítí může být situace odlišná. Podle pracovníků SEC by oznámení odkupu mohlo naplnit znaky investiční smlouvy, pokud jej emitent prezentuje jako způsob vytváření výnosu pro držitele. Po zprovoznění sítě by Howeyův test neměly samy o sobě naplňovat ani přísliby její údržby, modernizace či rozvoje nebo propagace stávajícího využití bez tvrzení o zisku.
Dokument nemá právní závaznost a navazuje na březnový interpretační materiál SEC i návrh Regulation Crypto Assets, který by projektům umožnil prodávat tokeny bez plné registrace. Budoucí vedení SEC nebo soukromí žalobci mohou zaujmout odlišný právní výklad.
