Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) zveřejní 15. října hospodářské výsledky za třetí čtvrtletí. Čísla největšího světového smluvního výrobce polovodičů nabídnou informace o tempu poptávky po čipech používaných v systémech umělé inteligence i o vytížení jeho výrobních kapacit.
TSMC zaujímá v dodavatelském řetězci polovodičů ústřední postavení. Ve druhém čtvrtletí připadalo na společnost podle odhadu 72,5 procenta celosvětových tržeb výrobců čipů, kteří zajišťují produkci podle návrhů svých zákazníků. Z hlediska výnosů tak firma kontrolovala téměř tři čtvrtiny tohoto trhu.
Rozsah jejích výrobních kapacit je důležitý zejména pro velké odběratele, kteří zadávají výrobu pokročilých procesorů ve vysokých objemech. Konkurenční producenti podle zdrojového textu v současnosti nedisponují dostatečnou volnou kapacitou, aby mohli převzít srovnatelný objem zakázek. Postavení TSMC se proto odvíjí nejen od používaných výrobních technologií, ale také od schopnosti dodávat čipy v požadovaném množství.
Vývoj společnosti je úzce spojen s výdaji provozovatelů datových center. Vyšší rozpočty na AI infrastrukturu zvyšují poptávku po akcelerátorech a dalších výpočetních čipech, jejichž výrobu si technologické společnosti často objednávají právě u TSMC.
Jeden z největších zákazníků TSMC, Nvidia Corporation (NVDA) , očekává, že pět hlavních provozovatelů rozsáhlé AI infrastruktury letos vloží do datových center téměř 800 miliard dolarů. V příštím roce by se podle jejího odhadu tato částka měla zvýšit na 1,3 bilionu dolarů.
Rozdíl mezi oběma hodnotami činí přibližně 500 miliard dolarů. Nvidia zároveň předpokládá, že globální kapitálové výdaje na datová centra by do roku 2030 mohly dosahovat tří až čtyř bilionů dolarů ročně. Odhad zahrnuje širší infrastrukturu datových center, nikoli pouze samotné polovodiče.
Pro TSMC jsou tyto rozpočty podstatné kvůli vysokému podílu společnosti na smluvní výrobě čipů. Objednávky odběratelů se promítají do objemu produkce, využití továren a tržeb. Výsledky za třetí čtvrtletí tak ukážou, do jaké míry se pokračující výstavba AI infrastruktury již odrazila v hospodaření výrobce.
Firma dodává čipy napříč odvětvím a její výsledky nejsou navázány pouze na jediného zákazníka. Vysoká koncentrace výroby u TSMC nicméně znamená, že zveřejněná čísla mohou poskytnout širší obraz o objednávkách pokročilých procesorů a o aktuálním tempu investic do výpočetní kapacity.
Průměrný odhad analytiků z Wall Street počítá ve třetím čtvrtletí s meziročním růstem tržeb TSMC o 47 procent. Pro následující čtvrtletí se očekává zrychlení na 53 procent, tedy o šest procentních bodů více. Obě hodnoty převyšují tempa, kterých společnost dosahovala v několika předchozích čtvrtletích.
Zveřejněná zpráva může blíže objasnit, zda za vyššími výnosy stojí především rostoucí objem výroby, cenové změny, nebo kombinace obou faktorů. Vyjádření některých velkých dodavatelů výpočetních čipů podle zdrojového textu naznačují růst nákladů na výrobu, na který reagují úpravami vlastních cen.
Důležitou součástí výsledků proto budou informace o cenové politice TSMC. Případné potvrzení vyšších cen by umožnilo oddělit vliv cen od růstu dodaných objemů a zpřesnit pohled na zdroje očekávaného zvýšení tržeb. Zdrojový text však neuvádí, že by společnost před zveřejněním výsledků konkrétní změnu ceníku oficiálně potvrdila.
Akcie TSMC se podle uvedených dat obchodují za přibližně 27násobek očekávaného zisku. Tento násobek se nachází u horní hranice rozpětí zaznamenaného během posledních dvou let. Trh tak před výsledky sleduje především tempo růstu tržeb, vývoj výrobních objemů a případná vyjádření vedení k cenám a poptávce.
