Provozovatel cloudové infrastruktury pro umělou inteligenci Nebius Group (NBIS) uvádí, že má od klientů s investičním ratingem smluvně zajištěné budoucí tržby přesahující 40 miliard dolarů. Rozsah objednávek výrazně převyšuje dosavadní velikost firmy: za celý rok 2025 dosáhly její tržby přibližně 530 milionů dolarů. Nasmlouvaný objem tak odpovídá zhruba 75násobku této částky.
Největší zveřejněnou zakázku uzavřela společnost v září 2025 s Microsoftem (MSFT) . Kontrakt na vyhrazenou výpočetní kapacitu do roku 2031 má základní hodnotu přibližně 17,4 miliardy dolarů. Pokud Microsoft využije doplňkové služby nebo další kapacitu, může celkový objem vzrůst asi na 19,4 miliardy dolarů.
V listopadu následovala pětiletá dohoda se společností Meta Platforms (META) v hodnotě přibližně tří miliard dolarů. Meta poté v březnu uzavřela další smlouvu na 12 miliard dolarů, jejíž plnění má začít počátkem roku 2027.
Březnová dohoda počítá také s částkou až 15 miliard dolarů navíc. Meta ji však uhradí pouze za kapacitu ve vybraných klastrech, kterou Nebius neprodá jiným odběratelům. Samotné pevné části smluv s Microsoftem a Metou dohromady dosahují přibližně 32 miliard dolarů, tedy asi čtyř pětin oznámených závazků. Po započtení všech částek označených jako „až“ by součet činil zhruba 49 miliard dolarů.
Koncentrace velkých zakázek se promítá také do zbývajících smluvních závazků k plnění, tedy do podepsaných kontraktů, z nichž Nebius dosud nevykázal tržby. Na konci roku 2025 dosahovala tato položka přibližně 21 miliard dolarů. Tehdy připadalo asi 20 miliard na smlouvu s Microsoftem a první kontrakt s Metou.
Po podpisu březnové objednávky od Mety vzrostl objem závazků ke konci března téměř na 34 miliard dolarů. Do 30. června se zvýšil na přibližně 37,5 miliardy dolarů, tentokrát už bez další nové dohody s některou z těchto dvou technologických společností.
Nebius během druhého čtvrtletí získal čtyři kontrakty, jejichž průměrná hodnota přesáhla jednu miliardu dolarů. Patřily mezi ně smlouvy s vývojáři modelů umělé inteligence Reflection a Cohere. Nová jména tak rozšířila klientskou základnu, přesto zůstává značná část nasmlouvaných tržeb spojena s Microsoftem a Metou.
Vysokou koncentraci vykazují i aktuálně účtované výnosy. Tři klienti, jejichž jména firma nezveřejnila, vytvořili ve druhém čtvrtletí jednotlivě 24, 21 a 14 procent tržeb. Dohromady tedy na tuto trojici připadlo 59 procent čtvrtletních tržeb.
Uzavřené kontrakty obsahují mechanismy omezující dopad případného nevyužití rezervované kapacity. Podle výroční zprávy se Microsoft zavázal hradit sjednané poplatky bez ohledu na skutečný odběr. Součástí dohody jsou také platby předem v objemu přibližně sedmi miliard dolarů. Obdobné ustanovení obsahuje první smlouva s Metou.
Klienti mohou rušit jednotlivé části objednávek především tehdy, pokud Nebius nedodrží stanovené termíny nebo opakovaně nesplní požadovanou dostupnost služeb. Do srpna firma předala všechny dosud plánované části kapacity pro Microsoft.
Kapacita za 12 miliard dolarů určená pro Metu se naproti tomu stále buduje. Využívat má připravovanou platformu Vera Rubin od společnosti Nvidia (NVDA) . Březnová smlouva stanovuje snížené měsíční poplatky v případě opožděného dodání.
Zvláštní roli má dodatečná kapacita až za 15 miliard dolarů. Pokud Nebius nenajde pro příslušné clustery jiné odběratele, smluvní mechanismus přenáší větší část odběru na Metu. Konečná hodnota této části kontraktu proto závisí na objemu kapacity prodané dalším klientům.
Smluvní závazky zároveň slouží jako základ pro financování expanze. Finanční ředitel Dado Alonso při srpnovém hovoru k výsledkům uvedl, že firma si může půjčovat proti přibližně 40 miliardám dolarů nasmlouvaných objednávek. Vedení současně potvrdilo plán kapitálových výdajů mezi 20 a 25 miliardami dolarů v roce 2026.
Z celkového objemu závazků ve výši 37,5 miliardy dolarů má být během 24 měsíců končících v červnu 2028 vykázáno jako tržby 36 procent, tedy přibližně 13,5 miliardy dolarů. Akcie Nebius se v době uvedené ve zdrojových údajích obchodovaly poblíž 243 dolarů, zhruba 19 procent pod svým 52týdenním maximem. Tržní kapitalizace společnosti činila přibližně 64 miliard dolarů.
