Obchodování spojené s umělou inteligencí už podle týmu britské banky Barclays (BCS) nemá charakter jednosměrného pohybu. Analytici vedení Emmanuelem Cauem, který v bance řídí evropskou akciovou strategii, poukázali na souběh několika faktorů zvyšujících nejistotu na trzích.
Americké indexy spotřebitelských a výrobních cen překonaly očekávání. Podle páteční zprávy Barclays tím vzrostla pravděpodobnost, že americká centrální banka přistoupí k dalšímu zvýšení úrokových sazeb. Konkrétní odhad této pravděpodobnosti zpráva neuváděla.
Do vývoje současně zasáhlo stupňující se napětí na Blízkém východě. Pokračující údery mezi jemenskými povstalci Húsíi podporovanými Íránem a Saúdskou Arábií přispěly k růstu cen energetických surovin. Ropa Brent (BZ=F) se po většinu uplynulého měsíce obchodovala nad hranicí 100 dolarů za barel a v pátek ráno se její cena pohybovala okolo 105 dolarů za barel.
Vyšší inflace a dražší ropa mohou ovlivňovat očekávání ohledně dalšího postupu centrálních bank. Barclays zároveň upozornila, že výnosy dluhopisů po předchozím růstu částečně ustoupily. Tento pohyb podle jejích stratégů ukázal, že dluhopisy si zachovávají schopnost reagovat na období zvýšeného tržního napětí.
Citelná změna nálady se projevila především v čipovém odvětví, které patřilo mezi hlavní části akciového trhu spojované s rozvojem generativní umělé inteligence. Polovodičový fond SOXX (SOXX) od začátku října odepsal přibližně 11 procent.
Pokles čipových titulů doprovodil smíšený začátek výsledkové sezony za třetí čtvrtletí. Barclays ve své analýze zdůraznila, že vývoj akcií souvisejících s AI nelze oddělovat od pohybu dluhopisových výnosů. Technologické společnosti bývají citlivé na změny sazeb a výnosů, protože ty ovlivňují podmínky financování i způsob, jakým trh nahlíží na budoucí peněžní toky.
Podle stratégů se téma umělé inteligence posouvá do vyzrálejší fáze. Investoři podle nich podrobněji sledují ocenění firem, jejich finanční nároky, konkurenční prostředí, regulatorní rizika a především viditelnost budoucích příjmů. Tyto faktory získávají větší váhu než v počáteční etapě růstu, kdy se ceny řady technologických akcií pohybovaly převážně vzhůru.
Vývoj v Evropě se přitom od amerického technologického trhu liší. Evropské burzy mají menší zastoupení společností přímo spojených s AI, a proto mohou na případné pokračování poklesu této skupiny reagovat jinak. Barclays tento rozdíl označila za jeden z faktorů ovlivňujících chování globálních portfolií.
Další informace o stavu velkých technologických firem přinesou jejich hospodářské výsledky. Jako první ze skupiny označované jako „Magnificent Seven“ mají po uzavření burzy 21. října zveřejnit čísla společnosti Meta Platforms (META) a Tesla (TSLA) .
Do stejné skupiny patří také Alphabet (GOOGL) , Amazon (AMZN) , Apple (AAPL) , Microsoft (MSFT) a Nvidia (NVDA) . Tyto společnosti mají kvůli své velikosti a vysokému zastoupení v hlavních akciových ukazatelích výrazný vliv na širší technologický trh.
Výsledky budou sledovány zejména z hlediska skutečných příjmů spojených s AI, kapitálových výdajů a nákladů na další rozvoj výpočetní infrastruktury. Barclays uvedla, že právě schopnost firem doložit stabilní obchodní model, pevnou rozvahu a zřetelné zdroje tržeb nyní získává při hodnocení technologického sektoru větší význam.
