Jedna z nejvytíženějších částí výsledkové sezony za třetí čtvrtletí začne v pondělí. Čtvrtletní čísla má během týdne zveřejnit 179 společností, tedy přibližně 36 procent firem zahrnutých v indexu S&P 500 (^GSPC) .
Podle páteční zprávy společnosti FactSet Research Systems (FDS) se u celého indexu očekává meziroční růst zisku za třetí čtvrtletí o 29,5 procenta. Dosavadní průběh sezony současně ukazuje, že samotné překonání odhadů nemusí stačit k příznivé reakci trhu.
Přibližně čtvrtina společností z S&P 500 již své výsledky zveřejnila. Z této skupiny vykázalo 83 procent firem zisk na akcii vyšší, než předpokládali analytici. Rozdíl mezi skutečnými čísly a konsenzem však podle Jonathana Goluba, hlavního investičního stratéga Seaport Research Partners, nebyl tak výrazný, jak investoři očekávali.
Firmy, které odhady překonaly pouze těsně, se proto v některých případech setkaly s negativní reakcí. Golub uvedl, že trh vzhledem k mimořádně vysokému očekávanému růstu zisků počítal se silnějšími výsledky. Ken Mahoney, šéf Mahoney Asset Management, přísnější reakce spojil s vysokými očekáváními, která už byla z velké části zahrnuta v cenách akcií.
Mezi nejsledovanější jména týdne patří Amazon.com (AMZN) , Alphabet Inc. (GOOGL) a Microsoft Corporation (MSFT) . Jejich souhrnná tržní hodnota dosahuje téměř 11 bilionů dolarů a vývoj těchto titulů měl významný podíl na předchozím růstu indexu.
Alphabet a Microsoft představí své hospodaření ve středu, Amazon je bude následovat ve čtvrtek. Luke Rahbari, generální ředitel Equity Armor Investments, označil nadcházející dny za nejdůležitější část aktuální výsledkové sezony. Upozornil přitom na vysokou laťku nastavenou pro řadu společností a na opatrnou až negativní náladu na trhu.
Při minulém zveřejnění výsledků vykázaly Amazon a Alphabet jednorázové zisky spojené s investicemi do umělé inteligence. Ty vedly k nezvykle výraznému nárůstu jejich zisků a současně zvýšily celkovou dynamiku ziskovosti indexu S&P 500. Vysoká srovnávací základna může tentokrát přispět k větším rozdílům mezi jednotlivými vykazovanými ukazateli.
Důvěru investorů v posledních týdnech oslabovaly pochybnosti o udržitelnosti růstu spojeného s umělou inteligencí. Trh zároveň sleduje rozsáhlé kapitálové výdaje technologických firem na datová centra a další infrastrukturu. Obavy se týkají také zadlužení, které nese provozovatel cloudové infrastruktury CoreWeave Inc. (CRWV) a další společnosti působící v odvětví AI.
Index S&P 500 od začátku roku stále vykazuje růst o 11,4 procenta, za poslední měsíc však odepsal 1,6 procenta. Vedle výdajů na AI působí na sentiment také inflace, vládní rozpočtové deficity, napětí na dluhopisovém trhu a zdražení pohonných hmot v souvislosti s válkou s Íránem.
Výsledky v dalších odvětvích přinesou údaje o vývoji spotřeby, přepravy a plateb. V průběhu týdne budou reportovat mimo jiné United Parcel Service (UPS) , The Coca-Cola Company (KO) , Visa Inc. (V) a Starbucks Corporation (SBUX) .
Čísla UPS nabídnou pohled na objem přepravy, zatímco hospodaření Coca-Coly a Starbucks zachytí situaci ve spotřebitelské poptávce. Údaje Visy doplní informace o platební aktivitě. Společně tak výsledky těchto firem rozšíří obraz ekonomiky mimo technologický sektor, který má kvůli své velikosti mimořádný vliv na souhrnné údaje indexu.
Golub upozornil, že celkový odhad růstu zisku výrazně ovlivňují technologie a energetika. Energetickým společnostem v uplynulém období pomohly vyšší ceny americké ropy WTI (CL=F) . Po vyloučení těchto dvou odvětví podle něj výsledky zbytku trhu odpovídají spíše dlouhodobě obvyklému vývoji.
U mediánové společnosti z indexu S&P 500 se očekává růst zisku přibližně o deset procent. Tento údaj je podstatně nižší než souhrnných 29,5 procenta počítaných pro celý index, protože agregované číslo je váženo velikostí jednotlivých firem. Největší technologické společnosti tak mohou celkovou statistiku posunout výrazněji než většina ostatních členů indexu.
