Nvidia (NVDA) se po letech v roli hlavního pilíře burzovního rozmachu spojeného s umělou inteligencí ocitla pod tlakem kvůli špionážní aféře kolem generálního ředitele Jensena Huanga. Nejistotu v sektoru současně prohlubují prudké cenové výkyvy a obavy z možného zpomalení výstavby datových center.
Význam Nvidie přesahuje samotnou výrobu čipů a vývoj softwaru. Firma se na budování infrastruktury podílí také prostřednictvím kapitálových vstupů, úvěrů a dalších finančních struktur. Spolupracuje přitom mimo jiné se společnostmi Blackstone (BX) a Apollo Global Management (APO) . V srpnové tiskové zprávě Nvidia uvedla, že chce pro infrastrukturu AI mobilizovat více než 500 miliard dolarů.
Podle investičního ředitele Mast Investments Yung-Shin Kunga záleží také na způsobu financování celé výstavby. Pokud jsou kapitálové výdaje hrazeny dluhem, mohou se akciové investice začít chovat podobně jako úvěrové sázky. Nové finanční konstrukce podle něj navíc vytvářejí úvěrové multiplikátory.
Další nejistotu přinesly volby do Kongresu, v nichž demokraté slibovali omezit rozšiřování datových center. Konkrétní dopady však zatím nejsou zřejmé, protože řada projektů už získala povolení nebo se staví. To se týká také Texasu, Georgie a Ohia, kde byli zvoleni demokratičtí guvernéři. Nový kapitál by do odvětví mohl přivést očekávaný vstup společnosti Anthropic na burzu v příštím týdnu. Její předpokládané ocenění přesahuje jeden bilion dolarů.
Rozvoj umělé inteligence zvyšuje význam práce s rozsáhlými datovými soubory a ochrany digitální infrastruktury. Anthropic se během léta zaměřil také na kryptologii, zatímco modely AI zaznamenávají pokrok v matematice a dalších vědních oborech. S rostoucími schopnostmi těchto systémů se rozšiřuje i rozsah kybernetických hrozeb.
Akcie Palo Alto Networks (PANW) od začátku roku vzrostly o 85 procent přibližně na 341 dolarů. Podle konsenzu FactSet se obchodují za 76násobek očekávaného zisku pro rok 2027. CrowdStrike Holdings (CRWD) letos přidal více než 100 procent a pohybuje se kolem 235 dolarů, což odpovídá zhruba 150násobku odhadovaného zisku pro rok 2027.
CrowdStrike odhaduje, že velikost trhu, na který se může zaměřit, dosáhne v roce 2034 550 miliard dolarů. Rozšiřování AI podle společnosti vytváří nové požadavky na ochranu dat, sítí, identit i cloudových služeb. Kyberbezpečnostní firmy přitom nejsou přímo závislé na tempu výstavby dalších datových center.
Silné příjmové zázemí mají také velcí cloudoví provozovatelé Alphabet (GOOGL) , Amazon.com (AMZN) , Microsoft (MSFT) a Meta Platforms (META) . Vedle vysokého úvěrového hodnocení disponují různorodými zdroji tržeb a levnějším přístupem ke kapitálu než neocloudové firmy a specializovaní stavitelé datových center, například CoreWeave (CRWV) .
Cloudové tržby Googlu v posledním čtvrtletí meziročně vzrostly o 103 procent, zatímco Amazon oznámil zvýšení cloudových výnosů o 39 procent. Tyto služby částečně vyvažují rostoucí kapitálové náklady i tlak AI na tradiční softwarový byznys Microsoftu, elektronický obchod Amazonu a internetové vyhledávání Googlu.
V průmyslové robotice mají silné postavení japonská společnost FANUC (FANUY) a švýcarsko-švédská skupina ABB (ABBNY) . Zapojení umělé inteligence má posunout robotická ramena od manipulace s velkými kusy materiálu také k přesnějším úkonům, například montáži drobných součástek.
Tesla (TSLA) převádí část výrobních kapacit od automobilů k humanoidnímu robotu Optimus a v automobilové divizi klade větší důraz na autonomní vozidla včetně modelu Cybercab. Intuitive Surgical (ISRG) začleňuje AI a strojové učení do robotických chirurgických technologií, mezi něž patří systém Da Vinci. Cílem firmy je rozšířit jejich využití u složitějších zákroků. Akcie obou společností jsou od začátku roku v záporu.
Ještě ranější fázi vývoje představují kvantové výpočty. Akcie IonQ (IONQ) se v době popsané zdrojem obchodovaly kolem 35 dolarů, zatímco D-Wave Quantum (QBTS) přibližně za 10,70 dolaru. Kvantové systémy jsou sledovány také kvůli schopnosti řešit úlohy, které mohou zpochybnit současné metody internetového zabezpečení. Jejich další vývoj se tak prolíná s kyberbezpečností i širším nasazováním umělé inteligence v průmyslu.
