Nedávné kroky prezidenta Donalda Trumpa vyvolaly v USA debatu o tom, zda se země neposouvá směrem ke státem řízenému kapitalismu.
Dohody s firmami jako Nvidia (NVDA) či Intel (INTC) ukazují, že vláda začíná určovat tržní podmínky a vybírat vítěze i poražené. To je v rozporu s klasickým pojetím volného trhu, kde mají o úspěchu rozhodovat inovace a poptávka.
Znepokojivé však není jen to, že vláda takto zasahuje do podnikání. Dohody obsahují zvláštní požadavek – firmy musí platit miliardy dolarů přímo americkému ministerstvu financí. Nejde o tradiční dotace, daňové úlevy nebo garance, ale o nově vytvořené platby s nejasnými podmínkami. Výsledkem je situace, kdy stát nejen reguluje, ale zároveň vybírá peníze formou jakési dodatečné daně.
Trump tak staví Bílý dům do centra amerického podnikání a hledá nové cesty, jak zvýšit příjmy federální vlády. Ekonomové však upozorňují, že jde o nebezpečný precedens. Takto konstruované poplatky narušují tržní disciplínu a vytvářejí prostředí, v němž firmy investují více do budování politických vazeb než do skutečných inovací.
Dohody se společnostmi Nvidia, Advanced Micro Devices (AMD), Nippon Steel či Intel ukazují stejný vzorec. Každá z nich obsahuje specifické platby ministerstvu financí, které se stávají podmínkou pro přístup na trh, povolení fúze či jiné úlevy. Nejde o běžnou daňovou politiku, ale o improvizované poplatky, jejichž výše i pravidla se mění podle politického rozhodnutí.
Trump už v minulosti navrhoval různé nové zdroje příjmů – poplatky založené na hodnotě patentů, odvody spojené s imigrací nebo cla jako náhradu za daň z příjmu. Všechny tyto návrhy mají jedno společné: působí spíše jako marketingové tahy, které dobře vypadají v titulcích novin, než jako systematická daňová politika.
Dobře nastavený daňový systém by měl být neutrální a co nejméně zasahovat do ekonomických rozhodnutí. Trumpovy dohody dělají pravý opak. Platby se stávají novou formou zdanění, která se sice tváří, že ji platí velké firmy, ale ve skutečnosti náklady přenášejí na spotřebitele a zaměstnance. Vyšší ceny produktů nebo omezené investice do rozvoje se nakonec dotknou celé ekonomiky.
Trumpovy poplatky a dohody mohou krátkodobě přinést několik miliard dolarů ročně. To je ale zanedbatelné ve srovnání s rozpočtem federální vlády, která ročně utratí přes 7 bilionů dolarů a směřuje k deficitu 3 biliony do roku 2032.
Největší novým zdrojem příjmů jsou cla, která podle administrativy vynesla za posledních šest měsíců 150 miliard dolarů. Odborníci ale upozorňují, že skutečný přínos je nižší, protože cla snižují objem obchodu a tím i výnosy z jiných daní. Odhady ukazují, že i v optimistickém scénáři může USA získat maximálně 500 miliard dolarů ročně, přičemž realita je spíše třetinová. Ani tato čísla ale nemohou zásadně změnit směřování amerického dluhu.
Pokud se výdaje nezmění, budou muset být v budoucnu financovány klasickými cestami – tedy vyššími daněmi pro všechny vrstvy obyvatelstva. Evropa je v tomto ohledu varováním: průměrný pracovník tam platí ročně o tisíce dolarů více prostřednictvím vyšších daní z přidané hodnoty, příjmů či mezd.
Dohody, které Trump prezentuje jako chytré způsoby, jak přivést peníze do státní pokladny, ve skutečnosti neřeší podstatu problému. Nejde o strukturální reformu, ale o improvizované kroky, které ekonomiku zatěžují a posouvají ji blíže k korporatismu než k volnému trhu.
Z dlouhodobého hlediska mohou tyto dohody odradit investory i inovátory. Firmy se budou ptát, kolik budou muset zaplatit vládě a jak si udržet její přízeň, místo aby se soustředily na to, jak uspokojit zákazníky. To deformuje podnikatelské prostředí a snižuje konkurenceschopnost.
Skutečným řešením amerického fiskálního problému je návrat k základním principům: omezit výdaje, rozšířit daňovou základnu a ponechat trhům, aby samy alokovaly kapitál. Žádné nové experimentální poplatky ani dohody mezi Bílým domem a vybranými firmami nemohou nahradit zdravou rozpočtovou politiku.
