Když spoluzakladatel Larry Ellison před rokem prohlásil, že počet datových center Oracle vzroste ze 162 na 2 000, šlo o jasný signál, že firma plánuje zásadní expanzi.
Pro analytiky to byl důkaz, že společnost Oracle (ORCL) nechce zůstat pouze u tradičního databázového softwaru, ale hodlá se stát klíčovým hráčem v cloudu a umělé inteligenci.
Ellison, dnes technologický ředitel a předseda představenstva, zůstává i ve svých 81 letech hlavní tváří firmy. Účastní se výsledkových konferencí, vystupuje na veřejnosti a využívá své jméno v Silicon Valley k uzavírání obchodů. Podle odborníků je právě jeho osobní angažovanost jedním z faktorů, proč se Oracle podařilo rychle získat zásadní zakázky v oblasti infrastruktury pro AI.
Společnost oznámila, že její cloudová divize Oracle Cloud Infrastructure (OCI) by měla do konce desetiletí dosáhnout tržeb 144 miliard USD, oproti 10,2 miliardám v posledním fiskálním roce. To by znamenalo složenou roční míru růstu kolem 70 %. Akcie Oracle proto v září zaznamenaly svůj nejlepší týdenní výkon od roku 1999 a posílily o více než 25 %.
Klíčovým faktorem optimismu jsou čtyři nedávné kontrakty v hodnotě několika miliard dolarů, které zvýšily objem nevyřízených zakázek Oracle na 455 miliard USD. Tyto smlouvy představují budoucí tržby, které zatím nebyly inkasovány. Převést je do skutečných příjmů bude zásadní výzvou, ale Ellison i vedení firmy věří, že cíl je dosažitelný.
Oracle se rozhodl navýšit kapitálové výdaje na 35 miliard USD pro aktuální fiskální rok, což je o 10 miliard více, než firma odhadovala ještě před třemi měsíci. To ukazuje, jak vážně společnost sází na rychlé rozšíření kapacit pro AI. Podobný model už v minulosti úspěšně zvolil Microsoft, který dokázal svůj cloud Azure proměnit v jeden z nejziskovějších segmentů celé firmy.
Kromě spolupráce s firmami jako Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG) (GOOGL) a Amazon (AMZN) získal Oracle významné zakázky i díky rostoucí poptávce po generativní AI. Analytici upozorňují, že firma těží z toho, že dokáže nabídnout flexibilnější a levnější řešení než hyperscale konkurenti.
Oracle si dlouhodobě buduje pověst spolehlivého partnera díky schopnosti přizpůsobit svou architekturu potřebám zákazníků. Zatímco hyperscale hráči staví datová centra o velikosti fotbalového hřiště, Oracle nabízí modulární řešení, které dokáže fungovat jako vyhrazený soukromý cloud pro konkrétní firmu. To zajišťuje nižší náklady i vyšší efektivitu.
Na poslední výsledkové konferenci Ellison zmínil tzv. instanci „butterfly“, která dokáže poskytnout kompletní funkčnost Oracle Cloud v rámci tří racků serverů za cenu kolem 6 milionů USD. Podle něj by podobná služba u jiných poskytovatelů stála více než stonásobek. Tento přístup firmě umožňuje pronikat i do oblastí, kde by klasický model hyperscalerů nebyl ekonomicky smysluplný.
Oracle se navíc dokázal prosadit v náročných úlohách, jako je trénování modelů AI či provoz aplikací vyžadujících vysoký výpočetní výkon a nízkou latenci. Tyto schopnosti mu dávají šanci stát se jedním z lídrů nejen v trénování, ale i v tzv. inferenci, tedy samotném nasazení modelů do praxe. Podle Ellisonových slov má trh inference potenciál být „mnohem větší než trh s trénováním AI“.
Přestože Oracle v posledních letech dokázal akcionáře přesvědčit o své nové vizi, cesta vpřed nebude bez překážek. Investice do expanze jsou enormní a krátkodobě tlačí na volný peněžní tok. Analytici varují, že provozní marže cloudového byznysu Oracle se pohybuje jen v nízkých jednociferných hodnotách, což je výrazně méně než například u Google Cloud, který ve druhém čtvrtletí vykázal marži přes 20 %.
Historicky se Oracle opíral o velmi ziskové databázové podnikání s marží kolem 50 %. Přechod do cloudu proto znamená zásadní změnu firemního modelu, která může krátkodobě omezit růst zisku. Přesto mnozí analytici upozorňují, že diverzifikace směrem k cloudu a AI je nutností, protože tradiční softwarové produkty čelí tlaku nových technologií.
Někteří srovnávají aktuální cestu Oracle s transformací Microsoftu v polovině minulé dekády. Stejně jako Microsoft tehdy přesunul své klíčové systémy do cloudu a vybudoval Azure, Oracle nyní spoléhá na OCI Gen2 a partnerství s největšími hráči v technologickém sektoru.
Pro investory je zásadní sledovat, zda se firmě podaří skutečně monetizovat obrovský objem objednávek a udržet vysoké tempo růstu. Pokud ano, může se Oracle stát jedním z hlavních vítězů éry umělé inteligence. Pokud ne, bude expanze znamenat především vysoké náklady a tlak na ziskovost.
