Společnost Celsius patří v posledních dvou letech k nejrychleji rostoucím hráčům na trhu s energetickými nápoji. Její značka rezonuje zejména mezi mladšími spotřebiteli, kteří upřednostňují produkty spojené se zdravým životním stylem, nízkým obsahem cukru a marketingem zaměřeným na fitness komunitu a moderní trendy. Data ze třetího čtvrtletí tuto dynamiku jen potvrzují. Celsius vykázal tržby ve výši 725 milionů dolarů, což znamená 173% nárůst oproti loňskému roku. Nejde tedy o běžné zpomalení či stagnaci, ale o trojciferný růst, který potvrdil, že společnost má přístup k účinné expanzi a dokáže získávat zákazníky z konkurenčních značek.
Navzdory těmto silným číslům však akcie klesly během jediného dne až o 27 %. Tento propad byl pro investory šokem, zejména vzhledem k tomu, že očekávání analytiků tržby dokonce mírně překonaly. Hlavní příčinou poklesu nebyly ani tak samotné výsledky, ale účetní položky a interpretace čísel v širším kontextu. Společnost totiž vykázala čistou ztrátu 27 centů na akcii, ovšem pouze kvůli jednorázovým nákladům v hodnotě 247 milionů dolarů, které vyplývají z ukončení distribuce a přesunutí části značek pod distribuční systém společnosti PepsiCo. Tyto náklady se ve výkazech objeví jako jednorázový odpis, ale fakticky je hradí sama PepsiCo. Jinými slovy, nejde o výdaj, který by bezprostředně zatížil hospodaření ani hotovostní pozici Celsiusu.
Po očištění o tyto mimořádné položky činil upravený zisk 42 centů na akcii, tedy výrazně více, než očekával trh (29 centů). To je výrazné zlepšení oproti loňsku, kdy společnost nevykázala žádný zisk. Z pohledu základní výkonnosti tedy společnost pokračuje v růstovém trendu, který je mnohem zdravější, než by se mohlo zdát jen na základě účetních výkazů.
K nejvýznamnějším momentům kvartálu patří rozšíření portfolia značek. Celsius nyní vlastní tři klíčové značky: původní vlajkovou značku Celsius, Alani Nu a Rockstar. Alani Nu vynikla především díky extrémně silnému meziročnímu růstu tržeb o 114 %, což je z velké části zásluhou cíleného marketingu a rozšiřování distribuční sítě. Ve třetím čtvrtletí dosáhla tato značka obratu 332 milionů dolarů, což je sama o sobě částka, která by pro mnoho firem představovala silný výsledek.
Značka Celsius pokračuje ve stabilním růstu, přidává nové příchutě a rozšiřuje distribuční kanály. Její maloobchodní tržby vzrostly o 13 % meziročně. To se může na první pohled zdát méně dynamické než výsledky Alani Nu, ovšem v kontextu loňského roku je to důležité vysvětlení: tehdy PepsiCo snížila odběry produktů Celsiusu, aby optimalizovala zásoby, což se odrazilo v reportovaných tržbách, přestože faktická poptávka u spotřebitelů zůstala vysoká. Letos dochází k opačné situaci: PepsiCo navyšuje zásoby, což zvyšuje reportované tržby o 44 %, ale skutečná poptávka roste tempem kolem 13 %. Tento rozdíl je pro investory klíčový, protože ukazuje, že růst je zdravý, nikoliv pouze dočasný.
Celsius Holdings, Inc. (CELH)
Výzvou do budoucna je zejména značka Rockstar. Ta zaznamenala ve třetím čtvrtletí meziroční pokles o 9 % a její podíl na trhu činí přibližně 2,4 %. Převzetí značky však může být dlouhodobou příležitostí. Rockstar má vysokou rozpoznatelnost, ale potřebuje modernizaci, inovaci a nové marketingové uchopení. Pokud se Celsiusu podaří propojit své portfolio tak, aby každá značka mířila na konkrétní demografii – Alani Nu na ženskou a lifestyle komunitu, Celsius na fitness segment a Rockstar na tradiční zákazníky energetických nápojů – může společnost postupně konkurovat i etablovaným gigantům, jako jsou Red Bull nebo Monster Beverage.
Reakce trhu nyní ukazuje spíše obavy než racionální hodnocení. Many investoři pravděpodobně přecenili negativní účetní vliv jednorázových nákladů a podcenili fundamentální růst. V prostředí rychle rostoucího segmentu je však dlouhodobé zaměření na budování silného portfolia klíčové. Pokud společnost dokáže efektivně integrovat značku Rockstar, optimalizovat distribuci a udržet tempo inovací, může její pozice v příštích letech ještě výrazně posílit.
