Ams OSRAM, rakouský výrobce polovodičů, zaznamenal výrazný pokles svých akcií, které se propadly o více než 7 % po downgrade hodnocení od brokeru Kepler Cheuvreux.
Analytik Sébastien Sztabowicz snížil rating společnosti z Hold na Reduce a odhad cílové ceny na 8 švýcarských franků, což je pokles z původních 10,50 švýcarských franků. Důvodem je slabší poptávka a nižší předpoklady ziskovosti, zejména v kontextu pomalé obnovy na koncových trzích.
Podle Sztabowicze se očekává, že tržby Ams OSRAM klesnou v roce 2025 o 1 %, což je výrazná změna od předchozího odhadu 1% nárůstu. Očekává se mírné oživení s 4 % nárůstem v roce 2026 a 5 % v roce 2027, což bylo také sníženo z předchozích očekávání.
Další problém představuje volný peněžní tok, který byl v letošním roce minus 48 milionů eur. Očekávaný příliv peněz ve čtvrtém čtvrtletí spočívá na 70–80 milionových dotacích eur od Evropského zákona o čipech, což vytváří značnou nejistotu ohledně budoucího cash flow.
Nadále je zřejmá obava o ziskovost, přičemž analytici upozorňují na dlouhodobě napjatou bilanční pozici Ams OSRAM, která by se mohla pouze mírně zlepšit. Očekává se, že čistý dluh klesne z 2,5 miliardy eur v roce 2025 na 2,4 miliardy eur do roku 2027.
Celkově se situace Ams OSRAM jeví jako nepodnětná s omezenými vyhlídkami na růst a zvýšení marží v příštích trimestrech.
