Společnost UBS zvýšila své doporučení pro akcie společnosti VAT Group AG z „neutrální“ na „koupit“ a zároveň zvýšila cílovou cenu na 380 CHF z 285 CHF. Tato změna vychází z revize očekávaného volného peněžního toku, který se zvýšil o 4-6 % pro roky 2026-2027.
Očekávání růstu tržeb a marží společnosti se zlepšily s modelem 10% růstu tržeb a 34% EBITDA marže, což je nárůst o 200 a 100 bazických bodů. UBS rovněž předpokládá, že objednávky v prvním pololetí 2026 budou činit přibližně 300 milionů CHF, což představuje více než 20% nárůst v porovnání se 240 miliony CHF ve čtvrtém čtvrtletí 2025.
Očekává se, že globální investice do vybavení pro polovodičové výrobní kávy vzrostou o 8 % meziročně na rekordních 117 miliard USD, přičemž segment pamětí bude růst o více než 20 %.
VAT, který má podle UBS více než 70 % podílu na trhu s vakuovými ventily, čelí riziku v podobě stále silného čínského trhu. Přibližně 35 % tržeb a 45 % zisků společnosti pochází od čínských výrobců polovodičových zařízení, což může být kritické v případě, že by konkurenti dokázali nabídnout srovnatelnou technologii.
Očekávaný růst společnosti VAT za rok 2026 je přibližně 16 %, s EBITDA projikovanou na 398 milionů CHF a EPS na 9,60 CHF.
