S&P Global Ratings snížil hodnocení společnosti ManpowerGroup Inc. na úroveň ’BBB-’ z vyššího hodnocení, což odráží přetrvávající výzvy v makroekonomickém prostředí, které negativně ovlivňují výkon společnosti v oblasti pracovních sil.
Predikce agentury naznačují, že upravená páka společnosti dosáhne hodnoty 2,8x do konce roku 2025, přičemž se očekává, že provozní výkon zůstane slabý, s výrazným deficitem volných peněžních toků nedoprovázeným pozitivním pracovním kapitálem.
Tato situace nastává po poklesu poptávky v mnoha odvětvích a regionech, který následoval po post-pandemickém nárůstu zaměstnanosti. Zatímco většina odvětví se po obdobných krizích obvykle zotavuje během 24 měsíců, ManpowerGroup čelí prodlouženému poklesu, který není standardní.
Společnost zavedla řadu opatření na snížení nákladů, včetně restrukturalizace, snížení dividend a odkupu akcií, aby si uchovala provozní marže a cash flow. Nicméně, očekává se deficit volného provozního cash flow ve výši 150-200 milionů dolarů v roce 2025.
S&P dále uvedl, že sice poptávka stabilizovala, ale i přesto si agentura klade cíle na mírný růst příjmů ve výši 2-3 % v letech 2026-2027 a očekává stabilní marže EBITDA na úrovni 2,5-3 %.
Pokud se situace nezlepší, rating S&P by mohl být snížen, zejména pokud dluh k EBITDA setrvá nad hodnotou 3x. Na druhou stranu by možné zlepšení výkonu společnosti mohlo vést k navýšení ratingu na úroveň pod 2,0x.
