Americká vláda zvažuje, že v rámci plánovaného prodeje US Steel japonské společnosti Nippon Steel za 14 miliard dolarů získá mimořádná práva, která by jí umožnila ovlivňovat klíčová rozhodnutí této strategické firmy.
Taková dohoda by byla v americkém kontextu zcela výjimečná a představovala by odklon od tradiční politiky, která obvykle klade důraz na volný trh a minimální zásahy státu.
Navzdory tomu, že prezident Joe Biden na začátku roku transakci zablokoval kvůli obavám o národní bezpečnost, jeho nástupce Donald Trump v dubnu nařídil její nové přezkoumání. V květnu navíc veřejně prohlásil, že partnerství mezi oběma společnostmi bude pokračovat. Sám Trump ale trvá na tom, že firma zůstane „pod americkou kontrolou“.
Podle senátora Davida McCormicka z Pensylvánie, kde má US Steel sídlo, by se dohoda mohla uskutečnit pouze za podmínky, že Spojené státy získají právo schvalovat důležitá rozhodnutí vedení společnosti – například změny v produkci, výběr členů představenstva nebo prodeje majetku.
McCormick tento mechanismus popsal jako kontrolní pojistku, díky níž by se předešlo rozhodnutím, která by mohla ohrozit národní zájmy. Výkonným ředitelem by měl být Američan, většina členů představenstva by pocházela z USA a klíčová rozhodnutí by musela být schválena americkými institucemi.
To by fakticky znamenalo, že ačkoli by US Steel formálně nebyla ve vlastnictví americké vlády, stát by měl možnost zasahovat do směřování firmy. Takové uspořádání není v USA běžné – ve většině případů vláda ponechává řízení firem na trhu a soukromých investorech.
Zatímco v americkém prostředí je tento typ kontrolní struktury nezvyklý, v jiných částech světa má delší tradici. Například Velká Británie po vlně privatizací v 80. letech zavedla podobné nástroje u některých klíčových společností, jako jsou BAE Systems (BAESY) nebo Rolls-Royce (RYCEY), aby si stát ponechal určitý vliv.
Podobně Brazílie využívá zvláštní dohody ke kontrole strategických podniků, jako je letecký výrobce Embraer (ERJ), vodárenská firma Sabesp (SBS) nebo těžařský gigant Vale (VALE). V těchto případech jde často o firmy, které byly dříve státní a mají zásadní význam pro ekonomiku.
V Číně jde o běžnou praxi zejména v technologickém sektoru. Vláda zde vstupuje do soukromých firem symbolickými podíly, často ve výši jen jednoho procenta. Tento drobný vlastnický podíl však zajišťuje přístup k důležitým informacím a možnost ovlivnit rozhodování, zejména u firem, jako jsou Alibaba (BABA), Tencent (TCEHY) nebo ByteDance.
Zásadní rozdíl mezi těmito případy a situací v USA spočívá v tom, že Spojené státy tradičně takové nástroje nevyužívají. Výjimku představovala například záchrana automobilek General Motors a Chrysler během finanční krize v roce 2008, kdy vláda výměnou za finanční pomoc získala dočasné podíly, které později prodala.
Přestože zastánci kontrolních práv argumentují ochranou strategických zájmů, jejich používání je často kritizováno. Podle odpůrců může takový zásah narušit důvěru investorů, zpomalit investiční toky a poškodit princip rovného přístupu k trhu.
V Evropské unii například několik takových dohod narazilo u soudů. Evropský soudní dvůr už v minulosti zrušil zvláštní pravomoci, které si stát ponechal u firem jako Repsol nebo Endesa, protože omezovaly volný pohyb kapitálu.
Podobná kritika by mohla zaznít i ve Spojených státech, zejména ze strany těch, kdo podporují otevřenost trhu a nevměšování státu do podnikání. Otázkou rovněž zůstává, jak by byly takové pravomoci právně zakotveny – pravděpodobně prostřednictvím dohody s výborem Cfius, který posuzuje dopad zahraničních investic na bezpečnost USA.
V praxi by to mohlo znamenat, že se japonský investor zaváže, že v určitých otázkách nebude moci jednat bez souhlasu americké strany. Tím by USA získaly kontrolní práva bez toho, aby musely investovat veřejné peníze nebo držet podíl.
Celá situace kolem US Steel tak ilustruje rostoucí napětí mezi dvěma přístupy: na jedné straně tradičním důrazem na volný trh, a na druhé snahou chránit národní ekonomické zájmy v globalizovaném světě. Zda se americká vláda skutečně odhodlá k tomuto netypickému kroku, zatím není jisté. Už samotná diskuse o možnosti zavedení zvláštních kontrolních práv však ukazuje, že se vztah mezi státem a soukromým sektorem proměňuje – a že strategické podniky jako US Steel zůstávají politicky citlivým tématem.
The test of the price at 1.3463 coincided with the moment when the MACD indicator was just beginning to move down from the zero line, confirming the correct entry point to sell the pound. As a result, the pair fell by 20 pips.
UK labour-market data helped the pound to rise in the first half of the day, but then faded to the background as market participants focused on the situation in Greenland. Recall that the UK also opposed US actions and claims to the island. This unexpected development, initially appearing to be an insignificant geopolitical episode, quickly became a serious factor shaping currency-market dynamics. Investors, who usually focus on economic indicators, are now closely following news from the Arctic, trying to assess potential consequences for the global economy. The UK's intervention in the Greenland issue added uncertainty and intensified concerns about a further escalation of the conflict between the US and Europe. Previously, it seemed trade disputes were mainly about tariff wars, but now the issue involves territorial claims and political interference. This forces market participants to reassess risks and seek safe-haven assets, which inevitably affects exchange rates.
As for data, UK consumer price reports will be published in the first half of the day. If inflation prints above expectations, the pound may receive short-term support, as this would strengthen arguments for a tighter Bank of England policy. Nevertheless, amid overall uncertainty and heightened attention to Greenland-related geopolitical risk, investors are unlikely to make long-term decisions based solely on British data. Conversely, if the figures are less optimistic, the pound may come under pressure, but any decline is likely to be limited.
As for the intraday strategy, I will rely mainly on the execution of Scenarios No. 1 and No. 2.
Scenario No. 1: I plan to buy the pound today upon reaching an entry at 1.3445 (green line on the chart), targeting a rise to 1.3478 (thicker green line on the chart). Around 1.3478, I intend to exit longs and open shorts in the opposite direction (expecting a 30–35-pip move in the opposite direction from that level). Expect pound gains today only after a sharp rise in inflation. Important! Before buying, make sure the MACD indicator is above the zero line and is only just starting to rise from it.
Scenario No. 2: I also plan to buy the pound today in case of two consecutive tests of 1.3430 when the MACD indicator is in the oversold area. This will limit the pair's downside potential and lead to an upward reversal. One can expect a rise to the opposite levels 1.3445 and 1.3478.
Scenario No. 1: I plan to sell the pound today after the 1.3430 level is renewed (red line on the chart), which will trigger a rapid decline in the pair. The key target for sellers will be 1.3402, where I intend to exit shorts and immediately open longs in the opposite direction (expecting a 20–25-pip move in the opposite direction from that level). Pound sellers may show themselves only after a sharp decline in price pressure. Important! Before selling, make sure the MACD indicator is below the zero line and is only just beginning to fall from it.
Scenario No. 2: I also plan to sell the pound today if the MACD indicator is in the overbought area and the price tests 1.3445 twice. This will limit the pair's upside potential and lead to a market reversal downward. One can expect a decline to the opposite levels 1.3430 and 1.3402.
