Инвесторы все более скептически оценивают перспективы европейского фондового рынка, ожидая от Германии выполнения обещаний по масштабным фискальным реформам. По словам аналитиков Goldman Sachs, Европа отстает на фоне бурного роста американских акций, поддерживаемых искусственным интеллектом, и динамики Китая на развивающихся рынках. Если в начале года Stoxx 600 опережал индексы США благодаря заявлениям Берлина о крупных инвестициях в инфраструктуру и оборону, то сейчас отставание вновь нарастает: S&P 500 с начала года прибавил 12%, обновив рекорды, тогда как Stoxx 600 ограничился ростом на 8,6%. Несмотря на сомнения в эффективности немецкой программы расходов, Goldman Sachs считает ее важным фискальным «якорем», снижающим риски для региона. Германия намерена вложить сотни миллиардов евро в дороги, мосты и вооруженные силы, однако критики опасаются, что часть средств лишь компенсирует текущие бюджетные статьи.
